榮億精密研究報(bào)告：精密零部件小巨人，從3C電子擴(kuò)展到汽車(chē)領(lǐng)域
（報(bào)告出品方/作者：安信證券，諸海濱）
1. 公司概覽：深耕行業(yè)近 20 年，2021 年收入同比增長(zhǎng) 52%
公司成立于 2002 年，是一家專(zhuān)業(yè)生產(chǎn)定制高精密緊固件的企業(yè)，集產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生 產(chǎn)制造、銷(xiāo)售、服務(wù)于一體，擁有多種工藝的先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備和精良的自動(dòng)、半自動(dòng)檢測(cè)儀器， 取得了多項(xiàng)發(fā)明及實(shí)用新型專(zhuān)利，掌握了精密機(jī)械、精密五金零部件生產(chǎn)的核心技術(shù)。主要 產(chǎn)品為螺母、螺釘、鉚釘、SMD 貼片螺母、車(chē)削件、沖壓件、冷鐓件，涵蓋 IT 電子、汽車(chē)、 家電、醫(yī)療、工程機(jī)械等行業(yè)。
公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，唐旭文先生共持有公司 9870 萬(wàn)股股份，占總股本 86.81%，為公司實(shí)際 控人及控股股東。公司高級(jí)管理人員主要由總經(jīng)理唐旭文和董事會(huì)秘書(shū)兼財(cái)務(wù)總監(jiān)陳明組成， 二者均在公司初創(chuàng)時(shí)期即參與公司經(jīng)營(yíng)，對(duì)公司業(yè)務(wù)了解深入，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)深厚，管理能力出 眾。
1.1. 產(chǎn)品體系：主營(yíng)車(chē)削件、沖壓件、冷鐓件，約 80%收入來(lái)自 3C 領(lǐng)域
公司主要產(chǎn)品為各類(lèi)定制螺母、螺釘、鉚釘、SMD 貼片螺母、沖壓件、冷鐓件等，產(chǎn)品廣 泛運(yùn)用于 3C、汽車(chē)、通訊及電力設(shè)備等行業(yè)。公司產(chǎn)品按生產(chǎn)工藝，分為車(chē)削件、沖壓件、 冷鐓件三類(lèi)。
在 3C 領(lǐng)域深耕多年，已成為仁寶、聯(lián)寶、和碩、富士康、廣達(dá)、緯創(chuàng)、英業(yè)達(dá)等知名電子 制造服務(wù)商的長(zhǎng)期合格供應(yīng)商，進(jìn)入了其供應(yīng)鏈體系，同時(shí)向該等企業(yè)及其上游配套企業(yè)神 達(dá)電腦、春秋電子、英力股份等提供精密金屬零部件產(chǎn)品。
在汽車(chē)領(lǐng)域，公司為海拉、安費(fèi)諾、怡得樂(lè)等全球領(lǐng)先的汽車(chē)零部件制造商以及凱中精密等 國(guó)內(nèi)優(yōu)秀汽車(chē)、高鐵零部件制造商的合格供應(yīng)商，產(chǎn)品用于構(gòu)建中控電路板、汽車(chē)車(chē)燈、車(chē) 用 LTE 射頻天線(xiàn)、傳感器連接件、前后窗雨刷等各種車(chē)用零部件。同時(shí)公司憑借著在 3C 和 汽車(chē)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，已開(kāi)始布局醫(yī)療、通訊及航空產(chǎn)品。
公司收入主要來(lái)自 3C 類(lèi)業(yè)務(wù)，歷年均保持在 80%上下，2020 年 3C 類(lèi)業(yè)務(wù)收入達(dá)到 1.37 億元，同比增長(zhǎng) 23.2%，2021 年收入達(dá)到 1.91 億元，同比增長(zhǎng) 39.5%。毛利率 2018-2020 年均保持在 30%以上，2021 年下降至 22.8%。
公司汽車(chē)類(lèi)業(yè)務(wù)收入目前為公司的第二大收入來(lái)源，2020 年汽車(chē)類(lèi)業(yè)務(wù)收入為 998 萬(wàn)元， 同比增長(zhǎng) 33.3%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例為 5.9%，2021 年收入達(dá) 3321 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 232%， 占比達(dá) 13.6%，主要來(lái)自新能源汽車(chē)領(lǐng)域收入的增長(zhǎng)。毛利率方面，歷年整體呈下降趨勢(shì)， 2020 年為 40.5%，2021 年為 30.1%。
通訊等其他領(lǐng)域收入占比則相對(duì)較低，2021 年合計(jì)達(dá) 1964 萬(wàn)元，占比 8.04%。
公司產(chǎn)品涉及到各個(gè)領(lǐng)域，同一領(lǐng)域內(nèi)由于零部件價(jià)值量的不同，整體差異較大。公司生產(chǎn) 產(chǎn)品主要為自產(chǎn)，同時(shí)由于產(chǎn)能受限，采購(gòu)一部分外協(xié)定制產(chǎn)品。
公司自產(chǎn)產(chǎn)能利用率歷年均保持在 93%以上，2020 年為 95.7%，2021 年 H1 為 93.6%。公 司自產(chǎn)產(chǎn)能整體呈上升趨勢(shì)，2020 年達(dá) 33.32 億只，2021 年 H1 達(dá) 21.85 億只。
公司產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)率歷年保持在 95%以上。公司產(chǎn)量由自產(chǎn)產(chǎn)量和外協(xié)定制成品組成，產(chǎn)量呈不 斷上升趨勢(shì)，2020 年達(dá) 45.94 億只，同比增長(zhǎng) 24.2%。產(chǎn)銷(xiāo)率 2018-2020 年均在 95%以上， 2020 年為 95.02%。
1.2. 財(cái)務(wù)縱覽：業(yè)績(jī)不斷增長(zhǎng)，2021 年收入達(dá) 2.61 億元
公司營(yíng)業(yè)收入及歸母凈利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)，2020 年達(dá) 1.72 億元，同增 27.9%，2021 年達(dá) 2.61 億元，同增 51.8%。歸母凈利潤(rùn) 2020 年達(dá) 2278 萬(wàn)元，同增 5.9%，2021 年達(dá) 2299 萬(wàn)元， 同增 0.9%。
公司毛利率及凈利率近年整體呈下降趨勢(shì)，毛利率 2020 年為 33.7%，同比下降 3.2pct，2021 年為 23.9%，同比下降 9.8pct。凈利率 2020 年為 14.5%，同比下降 3.6pct，2021 年為 8.8%， 同比下降 5.7pct。
公司期間費(fèi)用率呈逐年下降趨勢(shì)，2020 年期間費(fèi)用率為 12.9%，2021 年為 9.5%。期間費(fèi) 用主要由銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用組成，二者均持續(xù)下降，銷(xiāo)售費(fèi)用 2020 年為 560 萬(wàn)元，銷(xiāo)售 費(fèi)用率為 3.3%，2021 年為 699 萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用率為 2.7%。管理費(fèi)用 2020 年為 1378 萬(wàn)元， 管理費(fèi)用率為 8.0%，2021 年為 1518 萬(wàn)元，管理費(fèi)用率為 5.8%。
1.3. 募投項(xiàng)目：募集資金 2 億元，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后增加收入1.58 億元
公司募投項(xiàng)目總投資達(dá) 2.85 億元，擬使用募集資金投資額為 2.00 億元，根據(jù)公司公告測(cè)算， 募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)在 3C 領(lǐng)域增加收入 7800 萬(wàn)元，新能源汽車(chē)領(lǐng)域增加收入 6000 萬(wàn)元， 在航空、醫(yī)療等其他領(lǐng)域增加收入 2000 萬(wàn)元，合計(jì)增加 1.58 億元。（報(bào)告來(lái)源：未來(lái)智庫(kù)）
2. 行業(yè)情況：3C+汽車(chē)領(lǐng)域發(fā)展向好，下游需求復(fù)蘇引領(lǐng)精密件發(fā)展
2.1. 電子計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)連續(xù)復(fù)蘇，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量 2021 年同增 158% 精密金屬零部件是機(jī)械零部件中常見(jiàn)的類(lèi)型，是綜合運(yùn)用高精密金屬成型工藝、精密檢測(cè)、 自動(dòng)化等現(xiàn)代技術(shù)，將金屬材料加工成預(yù)定設(shè)計(jì)形狀或尺寸的金屬零部件。精密金屬零部件 既具有加工精度高、尺寸公差小、表面光潔度高等精密特點(diǎn)，也具有尺寸穩(wěn)定性高、抗疲勞 與抗衰減性能好等金屬零件的特點(diǎn)。精密金屬零部件通常在儀器、設(shè)備及精密部件中承擔(dān)一 定的功能性，如電子元器件連接、零件鉸鏈、信號(hào)傳輸、彈性接觸、支撐、緊固、電磁屏蔽 等，廣泛應(yīng)用于精密機(jī)床、精密測(cè)量?jī)x器、精密電子設(shè)備與元器件、汽車(chē)、電動(dòng)工具等行業(yè)。
公司處在產(chǎn)業(yè)鏈的中游位臵，從上游的銅合金、鋼鐵、鋁合金等原材料供應(yīng)商采購(gòu)材料；為 下游的電子制造服務(wù)商、設(shè)備及零部件制造商等客戶(hù)提供高品質(zhì)的金屬零部件制造加工，并 最終應(yīng)用于 3C 行業(yè)、工業(yè)自動(dòng)化、汽車(chē)、通信等諸多行業(yè)。
中國(guó)電子計(jì)算機(jī)行業(yè)處于加速?gòu)?fù)蘇狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年增長(zhǎng)。得益于電子計(jì)算機(jī)在技術(shù)和生 產(chǎn)工藝上的提升，尤其是在超長(zhǎng)電池續(xù)航能力、高便攜性和高計(jì)算力等三方面的優(yōu)異表現(xiàn)， 主流電子計(jì)算機(jī)廠(chǎng)商推出了高配臵的專(zhuān)業(yè)游戲本、主打便攜辦公功能的超級(jí)本、專(zhuān)業(yè)圖形工 作站等功能性電腦，中國(guó)電子計(jì)算機(jī)行業(yè)在 2016 年到達(dá)谷底后，持續(xù)復(fù)蘇，2019-2021 年 實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年增長(zhǎng)，且呈加速趨勢(shì)，2020 年產(chǎn)量達(dá) 4.05 億臺(tái)，同比增長(zhǎng) 13.6%，2021 年 產(chǎn)量達(dá) 4.85 億臺(tái)，同比增長(zhǎng) 19.8%。
從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，2021 年 7-12 月，除 7 月和 10 月產(chǎn)量環(huán)比下降外，其他月份均實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量 環(huán)比上升，2021 年 12 月產(chǎn)量達(dá) 4664 萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng) 5.7%。
汽車(chē)整體銷(xiāo)量結(jié)束三連降，2021 年銷(xiāo)量達(dá) 2628 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 3.8%，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量 2021 年達(dá) 352 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 158%。2011-2017 年間，我國(guó)汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定持續(xù)的 增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2018 年起，隨著小排量乘用車(chē)購(gòu)臵稅優(yōu)惠政策的全面退出以及宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的 回落，我國(guó)汽車(chē)行業(yè)整體承壓，銷(xiāo)量出現(xiàn)三年降，至 2020 年為 2531 萬(wàn)輛，2021 年銷(xiāo)量則 達(dá)到 2628 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 3.8%。新能源汽車(chē)銷(xiāo)量則在 2019 年小幅下降后，連續(xù)增長(zhǎng)，2020 年銷(xiāo)量同比增長(zhǎng) 10.9%至 136.7 萬(wàn)輛，2021 年則大幅增長(zhǎng) 158%至 352 萬(wàn)輛。
2.2. 行業(yè)壁壘：技術(shù)+客戶(hù)認(rèn)證+人才+資金，鑄造行業(yè)較高壁壘
1）技術(shù)壁壘
精密金屬零部件行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，擁有較高的技術(shù)壁壘。本行業(yè)服務(wù)的客戶(hù)領(lǐng)域廣 泛，涉及裝備、能源、醫(yī)療、金融、通訊等眾多行業(yè)，各行業(yè)客戶(hù)對(duì)精密制造產(chǎn)品具有不同 的需求，相關(guān)產(chǎn)品具有品種繁多、工藝復(fù)雜、新工藝、新材料的應(yīng)用層出不窮的特點(diǎn)，本行 業(yè)企業(yè)在制造過(guò)程中需要具有為客戶(hù)提供系列化制造服務(wù)的能力，涉及精細(xì)線(xiàn)成型、高精密 車(chē)銑復(fù)合成型、高速連續(xù)沖壓成型、金屬嵌件注塑成型、金屬粉末注射成型、管件 3D 折彎 成型、微米級(jí)金屬濕拉等多種精密金屬零件成型工藝以及精密金屬部件組裝工藝。隨著行業(yè) 的快速發(fā)展，技術(shù)層次較高、形成規(guī)模的企業(yè)將具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2）客戶(hù)認(rèn)證壁壘
精密金屬零部件行業(yè)的客戶(hù)領(lǐng)域廣泛，涉及 3C、汽車(chē)、能源、醫(yī)療、金融、通訊等眾多行 業(yè)。其中 3C 行業(yè)產(chǎn)品及汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)品均需進(jìn)入下游客戶(hù)的供應(yīng)鏈體系。3C 行業(yè)客戶(hù)主要 為仁寶、神達(dá)電腦、聯(lián)寶、廣達(dá)等知名電子制造服務(wù)商汽車(chē)零部件制造商及其認(rèn)證二級(jí)零部 件供應(yīng)商。進(jìn)入供應(yīng)鏈體系認(rèn)證需要經(jīng)歷一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，除了要達(dá)到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，更要通過(guò) 嚴(yán)格的認(rèn)證過(guò)程。通常供應(yīng)商資質(zhì)認(rèn)證通常需要 1 至 2 年以上，對(duì)供應(yīng)商的技術(shù)水平、生 產(chǎn)條件、設(shè)備狀況、質(zhì)量保證體系、財(cái)務(wù)指標(biāo)、銀行信譽(yù)、企業(yè)業(yè)績(jī)、可持續(xù)發(fā)展模式等多 方面情況進(jìn)行綜合考察。在生產(chǎn)流程、質(zhì)量管理、工作環(huán)境等各個(gè)方面提出嚴(yán)格要求，多次 審查后方能通過(guò)資質(zhì)認(rèn)定，再通過(guò)相當(dāng)一段時(shí)間的小批量供貨測(cè)試合格后正式成為其供應(yīng)商。 一旦成為正式供應(yīng)商，供應(yīng)鏈關(guān)系具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性，能夠得到長(zhǎng)期而穩(wěn)定的業(yè)務(wù)訂單，同 時(shí)也需要供應(yīng)商具備可持續(xù)發(fā)展模式，能夠不斷改進(jìn)技術(shù)水平和研發(fā)設(shè)計(jì)能力，滿(mǎn)足客戶(hù)的 供應(yīng)鏈提升要求。
3）人才壁壘
本行業(yè)的企業(yè)需要具有對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、制造工藝、制造流程具有豐富的經(jīng)驗(yàn)， 并需要具有對(duì) 產(chǎn)品提出建設(shè)性解決方案的能力；在制造環(huán)節(jié)上，本行業(yè)的企業(yè)需要具有多種制造工藝的把 握能力；在服務(wù)環(huán)節(jié)上，本行業(yè)的企業(yè)需要具有快速服務(wù)輸出的能力。以上這些能力的掌握 必須要求企業(yè)擁有專(zhuān)業(yè)的擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)人才，這對(duì)新進(jìn)入的企業(yè)造成一定的難度。
4）資金壁壘
精密金屬零部件生產(chǎn)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，為滿(mǎn)足客戶(hù)及市場(chǎng)的訂單需求，企業(yè)需要投入資金配 臵生產(chǎn)設(shè)備，同時(shí)不斷進(jìn)行生產(chǎn)設(shè)備的技術(shù)升級(jí)以?xún)?yōu)化產(chǎn)品生產(chǎn)工藝及產(chǎn)品質(zhì)量，增強(qiáng)企業(yè) 的加工和檢測(cè)能力、持續(xù)研發(fā)能力等。因此，進(jìn)入本行業(yè)需具備較強(qiáng)的資金實(shí)以保證持續(xù)的 資本投入優(yōu)化生產(chǎn)，行業(yè)存在較高的資金壁壘。（報(bào)告來(lái)源：未來(lái)智庫(kù)）
3. 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：市場(chǎng)地位、客戶(hù)資源、研發(fā)、質(zhì)量等多領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，助力 公司不斷開(kāi)拓
專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，筆記本細(xì)分領(lǐng)域零部件市占率達(dá) 43%，在仁寶、聯(lián)寶等多客戶(hù)采 購(gòu)占比達(dá) 50%以上。公司被工信部評(píng)為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)。在 3C 類(lèi)精密金屬 零部件領(lǐng)域，公司出貨量最大產(chǎn)品為筆記本電腦用埋臵螺母（銅釘），主要用于筆記本電腦 外殼進(jìn)行熱熔埋釘。公司通過(guò)筆記本電腦用埋臵螺母出貨量可供給筆記本電腦數(shù)量占全球筆 記本電腦出貨量之比例，可對(duì)公司市場(chǎng)占有率進(jìn)行測(cè)算，公司筆記本電腦領(lǐng)域市場(chǎng)占有率 2020 年約為 43%。同時(shí)，公司在仁寶、聯(lián)寶、英業(yè)達(dá)、富士康、和碩等客戶(hù)的采購(gòu)占比 2020 年已達(dá) 50%以上，其中仁寶的采購(gòu)占比達(dá) 71.94%。
客戶(hù)集中于知名企業(yè)，主要客戶(hù)合作時(shí)間達(dá) 7-18 年，客戶(hù)關(guān)系穩(wěn)定，先發(fā)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)。公司客 戶(hù)集中在 3C、汽車(chē)等國(guó)內(nèi)或國(guó)際大型企業(yè)。由于這些大型企業(yè)對(duì)供應(yīng)商認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)較高、驗(yàn) 證周期較長(zhǎng)，對(duì)供應(yīng)商實(shí)施分級(jí)管理。一旦進(jìn)入這些大型客戶(hù)的供應(yīng)商名錄并得到長(zhǎng)期而穩(wěn) 定的業(yè)務(wù)訂單，公司供應(yīng)鏈關(guān)系就能夠持續(xù)保持較強(qiáng)的粘性和穩(wěn)定性。公司可以從產(chǎn)品開(kāi)發(fā) 時(shí)就與客戶(hù)合作，更有利于從產(chǎn)品線(xiàn)深度和廣度開(kāi)發(fā)市場(chǎng)。公司目前主要客戶(hù)合作時(shí)間達(dá) 7-18 年。
公司較早進(jìn)入了這些大型客戶(hù)的供應(yīng)商體系，具有明顯的客戶(hù)認(rèn)證先發(fā)優(yōu)勢(shì)。公司被富士康、 仁寶、怡得樂(lè)評(píng)為優(yōu)秀供應(yīng)商，同時(shí)獲得知名下游客戶(hù)的積極認(rèn)可。
產(chǎn)品高精度高要求，奠定橫向拓展基礎(chǔ)，目前已獲蔚來(lái)汽車(chē)直接供應(yīng)商代碼。根據(jù)公司公告， 一般而言，3C 領(lǐng)域零部件最小精度范圍在 0.03mm-0.1mm，汽車(chē)領(lǐng)域零部件檢測(cè)檢驗(yàn)設(shè)備 精度范圍在 0.02mm- 0.05mm，航空航天領(lǐng)域零部件精度范圍在+0.005mm-9.05mm，新項(xiàng) 目、新領(lǐng)域與公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、主要技術(shù)、精密度及其測(cè)量方面，技術(shù)要求有所提高，但與原 有產(chǎn)品在加工路徑并無(wú)明顯實(shí)質(zhì)性差別。以 CNC 精密車(chē)床為例，公司 CNC 設(shè)備加工精度已 達(dá)到 0.005mm-0.01mm， 足以勝任航空航天、醫(yī)療金屬零部件的精度要求。公司現(xiàn)有 3C 用螺母、SMD 等產(chǎn)品，均可直接用于醫(yī)用電子設(shè)備、顯示屏設(shè)備等醫(yī)療電子領(lǐng)域。
截至目前，公司已取得蔚來(lái)汽車(chē)的直接供應(yīng)商代碼，并成為凱中精密、怡得樂(lè)、安費(fèi)諾、康 龍電子、皇裕精密、均勝電子等知名汽車(chē)零部件公司的合格供應(yīng)商。隨著公司募投項(xiàng)目的推 動(dòng)，公司在新能源汽車(chē)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步加強(qiáng)。
擁有省級(jí)企業(yè)研究院，多項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利均為原始取得，研發(fā)實(shí)力強(qiáng)。自成立之初，公司產(chǎn)品即 定位于 3C 用精密緊固件的進(jìn)口替代，以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)下游客戶(hù)的采購(gòu)需求。公司核心技術(shù)主要 來(lái)源于公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)的自主創(chuàng)新以及行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累，針對(duì)每個(gè)客戶(hù)提供個(gè)性化服務(wù)，優(yōu)化其 產(chǎn)品性能。截至目前，公司已獲得專(zhuān)利 74 項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利 10 項(xiàng)，均為原始取得，實(shí)用 新型專(zhuān)利則為 64 項(xiàng)。公司擁有 7 項(xiàng)核心技術(shù)，包括“面向筆記本上下蓋塑膠埋入式銅質(zhì)緊 固類(lèi)產(chǎn)品”、“新能源汽車(chē)雨刮器噴嘴”、“智能手機(jī)用不銹鋼異形螺母”、“面向 SMT 工藝焊 錫螺母”、“聲波調(diào)解螺母”、“汽車(chē)傳感器連接件”、“平板電腦用緊固件” 等，具有自主知 識(shí)產(chǎn)權(quán)，且具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，公司高精密金屬零部件研發(fā)部門(mén)被浙江省科學(xué)技 術(shù)廳、浙江省發(fā)展和改革委員會(huì)、浙江省經(jīng)濟(jì)和信息化廳認(rèn)定為省級(jí)企業(yè)研究院。
公司研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)，2020年達(dá)718萬(wàn)元，同增44.4%，2021年為1227萬(wàn)元，同增70.8%； 研發(fā)費(fèi)用率亦逐年上升，2020 年為 4.2%，同比上升 0.5pct，2021 年達(dá)到 4.7%，同增 0.5pct。
設(shè)立信賴(lài)性實(shí)驗(yàn)室，質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)。精密零部件直接用于下游客戶(hù)產(chǎn)品中，其質(zhì)量直 接影響到客戶(hù)產(chǎn)品性能、耐久度，對(duì)產(chǎn)品的精度及可靠性要求較高。為確保產(chǎn)品性能的可靠 性，公司設(shè)立了信賴(lài)性試驗(yàn)室，增添了多臺(tái) CCD 光學(xué)檢驗(yàn)設(shè)備、三坐標(biāo)測(cè)量?jī)x、精密粗糙 度及輪廓測(cè)量?jī)x、2.5 次元影像測(cè)量?jī)x、清潔度檢測(cè)設(shè)備、有害物質(zhì)檢測(cè)設(shè)備（AAS、XRF、 EDX）、X 熒光鍍層測(cè)厚儀、磁感應(yīng)測(cè)厚儀、（HV、HRC）硬度測(cè)試機(jī)、微機(jī)控制電子萬(wàn)能 試驗(yàn)機(jī)、電子式扭轉(zhuǎn)試驗(yàn)機(jī)、高溫高濕性能指標(biāo)檢測(cè)儀、中性及酸性鹽霧實(shí)驗(yàn)設(shè)備，對(duì)原材 料和產(chǎn)品的各項(xiàng)物理參數(shù)性能進(jìn)行了更精密的實(shí)驗(yàn)測(cè)量，使原材料和產(chǎn)品在性能方面更可靠， 公司信譽(yù)不斷提高、不斷得到新老客戶(hù)的認(rèn)可。
核心員工多數(shù)入職超 10 年，員工團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定。公司中高層團(tuán)隊(duì)、研發(fā)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，大部分核心 人員入職時(shí)間超過(guò)十年，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)理念、產(chǎn)品特性、客戶(hù)需求有深入理解與充分共識(shí)。 公司管理層十分重視企業(yè)管理與文化制度建設(shè)，為員工提供了良好福利待遇，鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新， 鼓勵(lì)團(tuán)隊(duì)作戰(zhàn)，形成了完善的自主創(chuàng)新體制和員工激勵(lì)制度，組建了穩(wěn)定、專(zhuān)業(yè)、高效、具 有工匠精神的團(tuán)隊(duì)，特別是經(jīng)驗(yàn)豐富，集合技術(shù)、管理以及營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)長(zhǎng)的核心管理團(tuán)隊(duì)，并擁 有股東的大力支持。管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性及高執(zhí)行力為公司發(fā)展戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)提供了有效支 撐。
4. 可比公司對(duì)比
公司所處細(xì)分行業(yè)為精密金屬零部件制造行業(yè)，該行業(yè)主要是利用多種加工工藝和多工藝組 合技術(shù)，將特定金屬原材料加工為不同類(lèi)型的精密金屬零部件，滿(mǎn)足下游應(yīng)用行業(yè)客戶(hù)在產(chǎn) 品尺寸規(guī)格等常規(guī)參數(shù)以及具有不同功能或適應(yīng)不同環(huán)境的特性要求。
公司與所處細(xì)分行業(yè)內(nèi)的代表性公司如下，在已上市企業(yè)中可以選取的有福立旺、豐光精密 和上海底特作為可比公司。
2021 年榮億精密完成營(yíng)業(yè)收入 26,102.49 萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入相比上年同期增加了 51.84%。營(yíng) 業(yè)收入方面有大幅增長(zhǎng)，現(xiàn)金流也比較穩(wěn)定。2021 年報(bào)顯示，公司抓住 3C 領(lǐng)域產(chǎn)品市場(chǎng)需 求不斷激增，此外還在不斷開(kāi)拓汽車(chē)領(lǐng)域的客戶(hù)和產(chǎn)品已見(jiàn)成效。例如公司披露，已取得蔚 來(lái)汽車(chē)的直接供應(yīng)商代碼，并成為凱中精密、怡得樂(lè)、安費(fèi)諾、康龍電子、皇裕精密、均勝 電子等知名汽車(chē)零部件公司的合格供應(yīng)商。未來(lái)公司將繼續(xù)加大在新能源汽車(chē)、航空醫(yī)療等 領(lǐng)域精密金屬零部件的投入，推動(dòng)收入規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)公司，而這類(lèi)產(chǎn)品也比現(xiàn)有產(chǎn)品毛利率 更高。
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精選報(bào)告來(lái)源：【未來(lái)智庫(kù)】。
榮億精密研究報(bào)告：精密零部件小巨人，從3C電子擴(kuò)展到汽車(chē)領(lǐng)域
04-20-2022
